A forint kedvező helyzetbe kerülhet az új devizapiaci trendek révén – a carry trade hétéves csúcsra jutott.

A feltörekvő piaci devizák, köztük a forint iránti érdeklődés fokozódik, miután a devizapiacok volatilitása mérséklődött. Egyre több jel mutat arra, hogy Donald Trump elnök agresszív vámintézkedései nem valósulnak meg teljes egészében - számol be a Bloomberg.

A carry trade hozamokat mérő index - ahol a kereskedő alacsony hozamú devizában vesz fel hitelt, majd magasabb hozamot kínáló eszközökbe fekteti azt - májusban hétéves csúcsra emelkedett. Az eszközkezelők az elmúlt hetekben növelték hosszú pozícióikat a fejlődő országok devizáiban.

A Bloomberg kiemeli, hogy a mexikói peso esetében kilenc hónapos csúcsra emelkedett a long pozíciók száma a CME Group adatai szerint.

"A carry trade stratégiák jelenleg valóban észszerűek" - nyilatkozta Ali Bora Yigitbasioglu, a Pictet Asset Management londoni székhelyű vezető befektetési menedzsere a hírügynökségnek. Mivel a Fehér Ház enyhített néhány agresszív kereskedelmi politikáján, "a magas hozamú devizák egyértelműen profitálni fognak ebből" - tette hozzá.

Ez a megközelítés, amely a legjobban az alacsony volatilitású időszakokban mutatja meg erejét, 2020 táján kezdett igazán elterjedtté válni. Ekkoriban a kereskedések túlnyomó része a rendkívül alacsony hozamú jen segítségével valósult meg.

Ezek a pozíciók váratlanul megingtak augusztusban, miután a Bank of Japan döntése a kamatemelésről hozzájárult a jen megerősödéséhez.

A carry trade-ek iránti érdeklődés az utóbbi hetekben kedvező irányba változott, ami a globális kereskedelmi feszültségek mérséklődésének tudható be. A JPMorgan Chase & Co. által készített globális devizavolatilitási mutató pénteken 8,7%-ra esett vissza, míg április elején még 11%-on állt.

Pictet szakértője szerint a chilei peso és a dél-koreai won a legvonzóbb carry trade célpontok közé tartozik, utóbbi várhatóan erősödni fog a június 3-i elnökválasztást követően.

Különböző feltörekvő gazdaságokban a csökkenő inflációs nyomás azt jelzi, hogy a kötvények reálhozamai egyre inkább vonzóvá válnak. Ennek eredményeként a brazil reál a Goldman Sachs Group Inc. és az ING által készített kedvező hosszú távú befektetési lehetőségek listájának élére került.

Az Invesco elemzése alapján a jelenlegi globális piaci környezet ideális lehetőségeket kínál a carry trade stratégiák számára. A legkedveltebb finanszírozási devizák ebben a kontextusban az euró és a dollár.

"Valószínű, hogy júniusig tovább gyengülhet az euró, ezért jelenleg örömmel használom finanszírozási célokra" - nyilatkozta Wim Vandenhoeck, a cég New York-i vezető portfóliókezelője, utalva a dél-afrikai randban felvett stratégiai hosszú pozíciójára. Ezen kívül dollárban finanszírozott hosszú pozíciókkal rendelkezik a brazil reál és a török líra vonatkozásában is.

Bár az elemzés nem tér rá ki, a forint is vonzó lehet, a Magyar Nemzeti Bank ugyanis a héten tartott kamatdöntő ülésén 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot.

Bár ez a szám nem éri el a 8,5%-os mexikói szintet, mégis izgalmas lehetőségeket kínálhat a carry trade pozíciók számára Európában.

A dollárban történő hitelfelvétel egyik jelentős hátránya, hogy a carry trade-ek finanszírozása során az amerikai kamatlábak viszonylag magas szinten mozognak. Ugyanakkor az RBC BlueBay Asset Management szakértői szerint a dollár várható gyengülése kedvező lehetőségeket teremt Latin-Amerika különböző, magas hozamú devizái számára, amelyek ennek következtében kiemelkedő teljesítményt nyújthatnak.

"Anthony Kettle, a cég londoni vezető portfóliókezelője szerint a feltörekvő piaci hosszú távú pozíciók dollárban való finanszírozása jelenleg a legracionálisabb választás."

A címlapkép vizuális megjelenítése. Címlapkép forrása: Getty Images.

Ez a dokumentum nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, vegye figyelembe, hogy a következő jogi információk részletesen kifejtik a vonatkozó feltételeket.