Franciaország számára a politikai játszmák egyre inkább megterhelővé válnak, hiszen a költségek folyamatosan nőnek.

Az S&P Global Ratings által AA kategóriába sorolt, az euróövezet legmegbízhatóbb kötvényei közé tartozó 10 éves francia kötvények kamata 3,03%-ra nőtt.

Ez pontosan megegyezik a hasonló görög kötvények értékével.

A Bloomberg jelentése szerint a nagy hitelminősítők tavaly még bóvli kategóriába sorolták azokat a kötvényeket, amelyek most a francia tisztviselők számára komoly aggodalmat jelentenek. A befektetők félelmei miatt Michel Barnier miniszterelnök számára kihívást jelenthet a jövő évi költségvetés megszavazása, ami akár a hatalomban maradását is veszélyeztetheti. Ez a helyzet alááshatja a kiadások csökkentésére, az adók emelésére és a folyamatosan növekvő költségvetési hiány kezelésére irányuló terveket.

A görög adósságválság tetőpontján, 2012-ben a tízéves görög kötvények hozamai hihetetlenül, több mint 30 százalékponttal meghaladták a francia államadósság költségeit. Azóta, a gazdasági helyzet javulásával, a görög kötvények teljesítménye folyamatosan emelkedik, és tavaly sikerült visszanyerniük a befektetési minősítést, ami fontos lépés a stabilitás felé.

Kedden Barnier figyelmeztetett, hogy az országnak "viharral" kell szembenéznie a pénzügyi piacokon, ha a törvényhozók elutasítják a kormány javaslatait, és megszavazzák a kormány leváltását. A miniszterelnök politikai sorsa azon múlik, hogy Marine Le Pen, a francia szélsőjobboldal vezetője, hajlandó lesz-e támogatni a közelgő bizalmatlansági szavazást, amely a következő napokban és hetekben, a 2025-ös költségvetési törvényjavaslatok véglegesítésekor kerülhet terítékre.

Franciaország pénzügyi helyzetét pénteken az S&P Global Ratings is értékelni fogja, ami újabb impulzust adhat a piaci mozgásoknak. Ez a lépés különösen figyelemre méltó, hiszen a Fitch Ratings és a Moody's Ratings már a múlt hónapban negatív kilátásokat fogalmazott meg.

A francia állami tisztviselők észrevették, hogy a kormányzati hitelfelvételi költségek a versenytárs országokhoz képest növekednek, mióta Emmanuel Macron elnök júniusban előrehozott választásokat hirdetett. Az adósságpiacon a német állampapírokhoz viszonyított hozamfelár idén 33 bázisponttal nőtt, így már 87 bázispont fölé emelkedett. Szerdán pedig a mutató elérte a legmagasabb szintet 2012 óta.

Az biztos, hogy a görög kötvénypiac kis mérete megnehezíti az érdemi összehasonlítást. A görög államadósság alig több mint 80 milliárd eurót tesz ki, míg Franciaország esetében ez az összeg meghaladja az 1,8 ezermilliárd eurót.

A francia hozamok aktuális alakulása, amely most már három, a PIGS néven ismert gazdaság – Portugália, Olaszország, Görögország és Spanyolország – hozamát is meghaladja, komoly figyelmeztetést jelent Macron számára. Szakértők, például az Allianz Global Investors elemzői, arra figyelmeztetnek, hogy a francia kötvények hozama a közeljövőben akár Olaszországéval is azonos szintre emelkedhet, ahol a 10 éves állampapírok csupán 39 bázispontos felárral kereskednek a francia kötvényekhez képest. Ez a fejlődés új kihívások elé állítja a francia gazdaságot és a politikai vezetést.