A befektetők izgatottan figyelik Brüsszel ambiciózus terveit, mint egy hiena, amely a zsákmányra les. Készen állnak arra, hogy lecsapjanak az uniós adósság lehetőségeire.

Az európai befektetők lelkesen várják az EU újabb közös kötvénykibocsátását, amely akár 150 milliárd eurót is elérhet a védelmi költségek finanszírozására. Az uniós adósság a piacok számára vonzó lehetőséget kínál, hiszen a hitelminősítők többsége AAA besorolással látja el, így rendkívül alacsony kockázatot jelent a befektetők számára. Ha ez a terv megvalósul, az EU egyre inkább a nemzeti kormányokkal egyenrangú, állandó szereplővé válhat a kötvénypiacokon, ami új dimenziókat nyithat meg a pénzügyi együttműködés terén.

Az Európai Bizottság 150 milliárd euró értékű kötvénykibocsátásra készül, hogy támogassa a tagállamokat védelmi költségvetésük finanszírozásában. Ursula von der Leyen, a bizottság elnöke bejelentette, hogy ez az új forrás lehetőséget biztosít a tagállamok számára haderejük megerősítésére, különösen fontos időszakban, amikor az Egyesült Államok fokozatosan visszavonja hagyományos biztonsági garanciáit.

Az elképzelés még jóváhagyásra vár, de ha megvalósul, az EU kötvényaukciókon keresztül gyűjtene tőkét, amelyet a tagállamok használhatnának fel, majd később visszafizetnék az Európai Bizottságnak.

A befektetők fokozott figyelmet fordítanak az Európai Unió által kibocsátott adósságra, hiszen a hitelminősítők többsége AAA kategóriába sorolja az uniós kötvényeket. Ez a magas besorolás rendkívül kedvező kockázati szintet sugall, ami még vonzóbbá teszi ezeket a pénzügyi eszközöket a piac szereplői számára.

A legjelentősebb európai nyugdíjalapok, mint például a svéd Alecta és a holland APG, már kifejezték érdeklődésüket az új lehetőségek iránt, és folyamatosan figyelemmel kísérik azokat.

Az APG szóvivője kijelentette, hogy a magas besorolású kötvények globális elérhetősége csökkent a hitelminősítések leminősítése következtében. Ennek eredményeként az EU közös kötvényei értékes kiegészítést nyújthatnak a piacon.

A közös uniós hitelfelvétel már nem újkeletű fogalom, azonban a koronavírus-járvány időszaka során nyert igazán komoly jelentőséget:

2024 végére a Bizottság összesen 330 milliárd eurót fog elkülöníteni a gazdasági újjáépítés céljából, ezen felül pedig 100 milliárd eurót is biztosít a SURE program keretein belül.

Az Európai Unió eddig 50 milliárd eurót juttatott Ukrajna támogatására, míg 4 milliárdot a Nyugat-Balkán fejlesztésére fordított. Noha az EU már 2025-re vonatkozóan bejelentette a 160 milliárd eurós kötvénykibocsátási tervét, egy új védelmi célú hitel felvétele jelentős előrelépés lenne az Unió számára. Ez lehetőséget adna arra, hogy a nemzeti kormányokkal együttműködve, folyamatosan jelen legyen a kötvénypiacokon.

A közös uniós adósság kibocsátásának még mindig vannak akadályai.

Az EU kötvényei jelenleg nem szerepelnek a legnagyobb szuverén adósságindexekben, ami megnehezíti a befektetők számára, hogy automatikusan allokálják pénzüket ezekre az eszközökre. Emellett az uniós kötvénypiac kevés lehetőséget kínál a befektetők számára kockázatkezelésre, például határidős ügyletek vagy opciós kontraktusok révén. Az EU vezető költségvetési tisztviselője, Stéphanie Riso szerint azonban a helyzet változik: míg korábban az EU közös adósságát inkább a Nemzetközi Valutaalaphoz vagy az Európai Beruházási Bankhoz hasonlították, mostanra a piac kezdi kormányzati adósságként kezelni. Bár a hitelfelvétel kedvező feltételekkel zajlott az elmúlt években, a globálisan növekvő adósságállomány miatt a finanszírozási költségek emelkedhetnek a jövőben.